Dukascopy डेमो प्रतियोगिता के विदेशी मुद्रा

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जोखिम सहनशीलता पर विचार करें। आप कुछ या सभी अपने प्रारंभिक निवेश को खो सकते हैं, निवेश न करें, जो कि आप खोना नहीं कर सकते। विदेशी मुद्रा व्यापार से जुड़े जोखिमों पर खुद को शिक्षित करें, और अगर आपके कोई प्रश्न हों, तो एक स्वतंत्र वित्तीय या कर सलाहकार से सलाह लें सलाहकार चेतावनी: पूर्ववर्ती अपने ग्राहकों और संभावनाओं के लिए एक शैक्षिक सेवा के रूप में संदर्भित ब्लॉग और आर्थिक और बाजार की जानकारी के अन्य स्रोतों के संदर्भ और लिंक प्रदान करता है और ब्लॉग या सूचना के अन्य स्रोतों की राय या अनुशंसाओं का समर्थन नहीं करता है। क्लाइंट और संभावनाओं को सलाह दी जाती है कि ग्राहक या संभावनाओं के संदर्भ में ब्लॉगों या अन्य सूचना स्रोतों में दिए गए राय और विश्लेषण पर विचार करें और व्यक्तिगत विश्लेषण और निर्णय लेने के बारे में ध्यान दें। किसी भी ब्लॉग या सूचना के अन्य स्रोतों को ट्रैक रिकॉर्ड बनाने के लिए नहीं माना जाता है। पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की कोई गारंटी नहीं है और इसके लिए विशेष रूप से ग्राहकों और संभावनाओं को सलाह दी जाती है कि वे सलाहकार, ब्लॉगर्स, मनी मैनेजर्स और सिस्टम विक्रेताओं 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अप्रासंगिक है यदि हम एक घंटे का चार्ट चुना था, तो ऊपर दिए गए चार्ट पर प्रत्येक कैंडलस्टिक को चार अलग-अलग कैंडेस्टिक्स से बदल दिया जाएगा। विदेशी मुद्रा ट्रेडिंग चार्ट पर मूल्य कार्रवाई का चित्रण करने के कई तरीके हैं बार चार्ट्स, कैंडेलेस्टिक चार्ट्स, लाइन फॉरेक्स ट्रेडिंग चार्ट कई विकल्प उपलब्ध हैं, जिनमें से प्रत्येक विश्लेषण और उपयोगिता के कुछ पहलू में अपने फायदे प्रस्तुत करते हैं। लेकिन वे सभी एक ही काम करते हैं: वे क्षैतिज अक्ष पर समय श्रृंखला के लिए एक दिन (या मूल्य डेटा के कुछ गणितीय हेरफेर) की कीमतों की साजिश करते हैं, जिसका उपयोग व्यापारियों द्वारा बाजार के क्रियान्वयन के मूल्यांकन और समझने के लिए किया जाता है। लाभ कमाना। चूंकि मुद्राओं को जोड़े में कारोबार किया जाता है, इसलिए शुद्ध डॉलर फॉरेक्स चार्ट को आकर्षित करने के लिए यह बहुत ही उपयोगी नहीं है। इसके बजाय हमारे पास USDJPY जोड़ी, या AUDUSD जोड़ी का एक चार्ट ड्राइंग (या बजाय हमारे लिए सॉफ्टवेयर प्लॉट होने का विकल्प) है, क्योंकि किसी मुद्रा के संदर्भ में केवल दूसरे के संदर्भ में संभव है। दूसरी तरफ, कुछ विदेशी मुद्रा चार्ट हैं जो इस तरह के मुद्रा जोड़े के भारित औसत को मुद्रा के लिए एक समग्र सूचकांक प्राप्त करने के लिए लेते हैं। प्रसिद्ध अमरीकी इंडेक्स, एक अच्छा उदाहरण है। चार्ट कि हम विदेशी मुद्रा व्यापार के रहस्य अनलॉक करने की अनुमति चाबियाँ हैं इस विषय में एक विशाल जमीन शामिल है, और केवल निरंतर अभ्यास से हम उन्हें मूल्यांकन करने में आवश्यक प्रवाह और विशेषज्ञता प्राप्त करने की उम्मीद कर सकते हैं। विदेशी मुद्रा चार्ट की भाषा वास्तव में मुद्रा व्यापार की भाषा है यह जानने के लिए कुछ समय लगेगा, लेकिन जब आप एक देशी वक्ता हैं, तो बोलने के लिए, आपकी कल्पना और रचनात्मकता ही आपकी क्षमता के लिए एकमात्र सीमा है हम अपने विदेशी मुद्रा चार्ट क्षेत्र में विदेशी मुद्रा चार्ट की मदद से सबसे लोकप्रिय मुद्रा जोड़े के साथ-साथ तकनीकी विश्लेषण के बारे में अधिक जानकारी प्रदान करते हैं। ब्रांकर के लिए ब्रोकरर्स दलाल का चयन करना कठिन हो सकता है, इसीलिए हमने सबसे लोकप्रिय और सम्मानित दलालों की तुलना और उनकी जांच करने में समय बिताया है। अनुसंधान और चर प्लेटफार्मों के साथ संयुक्त जो एक दलाल का चयन करने में महत्वपूर्ण है जो आपको सबसे 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ब्रूनो मोल्टासियो फॉरेक्स कार्गो

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कॉक्स और किंग्स भारत में विदेशी मुद्रा सेवाएं

कॉक्स किंग्स कोंक्स किंग्स दुनिया की सबसे लंबी स्थापित यात्रा कंपनी है। इसका प्रतिष्ठित इतिहास 1758 में शुरू हुआ, जब इसे लॉर्ड लिगोनियर की कमान के तहत भारत में फुट गार्डों की रेजिमेंट के सामान्य एजेंट के रूप में नियुक्त किया गया था। इसके भारत के संचालन का मुख्यालय मुम्बई में है और इसका एक सीमित कंपनी का दर्जा है। कॉक्स किंग्स देश के प्रमुख खुदरा फॉरेक्स डीलरों में से एक है। वे पहले ट्रैवल कंपनियों में से एक थे जिन्हें आरआईआई द्वारा नए लाइसेंसिंग शासन के तहत अधिकृत डीलर - श्रेणी द्वितीय के रूप में लाइसेंस प्रदान किया जाना था। कॉक्स किंग्स लिमिटेड भारत में खुदरा विदेशी मुद्रा में विशेषज्ञता के 16 साल से अधिक है त्वरित लिंक में सेवा का समय प्रश्न है: सोम-शुक्र। 9:30 पूर्वाह्न से 6:30 बजे शाम: 9:30 बजे से दोपहर 2:00 बजे कॉपीराइट प्रतिलिपि 2017 सर्वाधिकार सुरक्षित ExTravelMoney Technosol (P) लिमिटेड द्वारा एक कॉलबैक के लिए अनुरोध किया गया आपका अनुरोध भेजा गया है। हमारे प्रतिनिधि आपको शीघ्र ही फोन करेंगे ग्राहक समर्थन घंटे: सोम-शुक्र। 9:30 से 6:30 अपराह्न से शनि: 9:30 बजे से दोपहर 2:00 बजे तक कॉक्स amp किंग कॉक्स एम्प किंग्स के साथ यात्रा सेवाएं देश के प्रमुख खुदरा फॉरेक्स डीलरों में से एक हैं। हम पहली यात्रा कंपनियों में से एक थे, जिन्हें लाइसेंस प्राप्त लाइसेंस के रूप में लाइसेंस प्राप्त किया गया था - नए लाइसेंसिंग शासन के तहत श्रेणी II। कॉक्स एंड एपीपी किंग्स फॉरेक्स सर्विसेज विदेश में अध्ययन करने की इच्छा रखने वाले अपने छात्र को पूर्ण विदेशी मुद्रा समाधान के लिए एक स्टॉप शॉप प्रदान करता है। कॉक्स किंग्स खुदरा विदेशी मुद्रा में विशेषज्ञता के 16 साल से अधिक है नियमित रखरखाव के तहत धारा जल्द ही वापस आउंगा

औसत कुल संपत्ति निवेशक विदेशी मुद्रा

एसेट डाउनिंग एसेट एसेट एक कंपनी के एक मौजूदा आर्थिक संसाधन का प्रतिनिधित्व करता है, जिसके पास इसका अधिकार या अन्य प्रकार का एक्सेस है जो अन्य व्यक्तियों या फर्मों की नहीं है। एक सही या अन्य पहुंच कानूनी रूप से लागू करने योग्य है, जिसका अर्थ है कि कोई कंपनी अपने विवेक पर आर्थिक संसाधन का उपयोग कर सकती है, और इसके उपयोग को एक मालिक द्वारा या पूर्व में सीमित कर दिया जा सकता है। किसी परिसंपत्ति को उपस्थित होने के लिए, कंपनी को उसके वित्तीय विवरणों की तारीख के रूप में अधिकार होना चाहिए। एक आर्थिक संसाधन कुछ ऐसा है जो दुर्लभ है और नकदी प्रवाह उत्पन्न करने या नकदी बहिर्वाहों को कम करके आर्थिक लाभ उत्पन्न करने की क्षमता है। संपत्ति को मोटे तौर पर अल्प अवधि (या वर्तमान) संपत्ति, अचल संपत्ति, वित्तीय निवेश और अमूर्त संपत्ति में वर्गीकृत किया जा सकता है। ऐतिहासिक लागत की अवधारणा के आधार पर कंपनियां बैलेंस शीट्स पर संपत्तियां दर्ज की जाती हैं, जो परिसंपत्ति की मूल लागत का प्रतिनिधित्व करती हैं, जो किसी भी सुधार या बुढ़ापे के लिए समायोजित होती हैं ऐतिहासिक लागत को पुस्तक मूल्य भी कहा जाता है वर्तमान संपत्ति वर्तमान संपत्ति अल्पकालिक आर्थिक संसाधन हैं जो एक वर्ष के भीतर नकदी में परिवर्तित होने की संभावना है। मौजूदा परिसंपत्तियों में नकद और नकद समतुल्य, खातों को प्राप्त करने योग्य सूची। और विभिन्न प्रीपेड खर्च जबकि नकद मूल्य के लिए आसान है, एकाउंटेंट समय-समय पर सूची की पुनर्प्राप्ति और प्राप्य खातों reassess। यदि प्रेरक सबूत हैं कि प्राप्त करने योग्य खातों की संकलन अक्षम है या यह सूची अप्रचलित हो जाती है, तो कंपनियां इन परिसंपत्तियों को बंद कर सकती हैं फिक्स्ड एसेट्स फिक्स्ड एसेट्स दीर्घकालिक संसाधन हैं, जैसे पौधे, उपकरण और भवन। स्थाई परिसंपत्तियों की उम्र बढ़ने के लिए समायोजन समय-समय पर किए जाने वाले मूल्यों के आधार पर किया जाता है जिसे अवमूल्यन कहा जाता है, जो एक निश्चित परिसंपत्ति की कमाई की शक्ति के नुकसान को प्रतिबिंबित नहीं कर सकता या नहीं। आम तौर पर स्वीकार्य लेखा सिद्धांत (जीएएपी) दो व्यापक विधियों के तहत मूल्यह्रास की अनुमति देता है: सीधी रेखा पद्धति यह मानती है कि एक निश्चित संपत्ति इसकी उपयोगी जीवन के अनुपात में इसके मूल्य को खो देती है, जबकि त्वरित विधि यह मानती है कि परिसंपत्ति अपने पहले वर्षों में इसका मूल्य तेजी से खो देता है उपयोग का। वित्तीय परिसंपत्तियां वित्तीय परिसंपत्तियां परिसंपत्तियों और अन्य संस्थानों की प्रतिभूतियों में निवेश का प्रतिनिधित्व करती हैं। वित्तीय परिसंपत्तियों में स्टॉक, संप्रभु और कॉरपोरेट बॉन्ड, पसंदीदा इक्विटी और अन्य संकर प्रतिभूतियां शामिल हैं। निवेश को कैसे वर्गीकृत किया जाता है और उसके पीछे का मकसद, इस आधार पर वित्तीय परिसंपत्तियों का मूल्यांकन किया जाता है। अमूर्त संपत्तियां अमूर्त संपत्तियां आर्थिक संसाधन हैं जिनकी कोई भौतिक उपस्थिति नहीं है। इसमें पेटेंट, ट्रेडमार्क, कॉपीराइट और सद्भावना शामिल है अमूर्त संपत्ति के लिए लेखा संपत्ति के प्रकार के आधार पर अलग-अलग है, और वे या तो परिशोधन के लिए प्रत्येक वर्ष परिशोधन या परीक्षण किया जा सकता है। संपत्ति पर रिटर्न का विश्लेषण कैसे करें व्यक्तिगत वित्त या व्यवसाय वित्त में शामिल व्यक्तियों को इस बात पर विचार करने के कार्य का सामना करना पड़ सकता है कि निवेश के लिए यदि आप इस तरह की स्थिति या नौकरी की भूमिका में हैं, तो आपको संपत्ति पर वापसी का विश्लेषण करना पड़ सकता है संपत्ति, या आरओए पर लौटें, एक अवधारणा है जो यह निर्धारित करती है कि कुल परिसंपत्तियों या निवेशों के मुकाबले एक कंपनी वार्षिक रिटर्न में कितना ला रही है या उसे महसूस करती है। इस वित्तीय माप को पूरा करने के लिए, आप किसी व्यवसाय या उद्यम पर शोध करने के लिए एक सरल समीकरण का उपयोग कर सकते हैं जो कि इसका वास्तविक वित्तीय स्वास्थ्य मापने में सहायता करेगा। चरण तीन में से एक का भाग संपादित करें: आस्तियों पर वापसी की गणना करना संपादित करें संपत्ति सूत्र पर वापसी जानें। परिसंपत्तियों पर लौटें, जिसे निवेश पर वापसी भी कहा जाता है, की कुल संपत्ति से कंपनी की शुद्ध आय को विभाजित करके गणना की जाती है औपचारिक रूप से, यह समीकरण ROA शुद्ध आय कुल संपत्ति है। आरओए की गणना के लिए, आपको पहले फार्मूले के प्रत्येक भाग की गणना करने की आवश्यकता होगी। 1 व्यवसायों की शुद्ध आय का निर्धारण शुद्ध आय, जो मुखर या कमाई के रूप में जाना जाता है, कंपनी की निचली रेखा का प्रतिनिधित्व करती है यही है, बिक्री से सभी खर्चों को घटाने के बाद यह छोड़ दिया गया है। इन खर्चों में दूसरों के बीच में बेची जाने वाली वस्तुओं की लागत, परिचालन व्यय, ब्याज, करों और मूल्यह्रास शामिल है एक कंपनी की शुद्ध आय किसी दी गई तिमाही या वर्ष के लिए अपने आय स्टेटमेंट के निचले भाग के पास सूचीबद्ध की जानी चाहिए। 2 आरएए की गणना करते समय कुछ विश्लेषकों का शुद्ध आय की तुलना में थोड़ा अलग आंकड़ा है उदाहरण के लिए, यदि आप बस ऑपरेटिंग प्रॉफिट को देखना चाहते हैं तो आप ब्याज व्यय को वापस जोड़ सकते हैं सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों के लिए 3 वित्तीय विवरण, जिनके आय विवरण शामिल हैं, एसईसीई एडगर सिस्टम का उपयोग कर पाए जा सकते हैं। इस प्रणाली का इस्तेमाल मुफ्त ऑनलाइन के लिए किया जा सकता है। 4 कुल संपत्ति की गणना करें कुल परिसंपत्तियां कंपनी की परिसंपत्तियों के कुल मूल्य का प्रतिनिधित्व करती हैं, जिसमें नकदी से प्राप्त होने वाली सभी चीजों और प्रतिभूतियों में भूमि और निवेश के लिए प्राप्य खाते हैं। कुल संपत्ति एक कंपनी के बैलेंस शीट पर मिलती है। आप सूचीबद्ध कुल संपत्तियों की जगह औसत कुल संपत्ति का उपयोग कर सकते हैं इससे अधिक सटीक ROA उत्पन्न हो सकता है, खासकर अगर कंपनी तेजी से विस्तार से गुजर रही हो प्रश्न की अवधि की शुरुआत और समाप्ति के लिए कुल परिसंपत्तियों को ढूंढकर औसतन कुल संपत्ति की गणना करें और दोनों का औसत। 5 संपत्ति पर रिटर्न खोजने के लिए विभाजित करें संपत्ति के लिए संपत्ति में वापसी के लिए फॉर्मूला भरें और कंपनी के लिए कुल परिसंपत्तियों और शुद्ध आय के आंकड़े भरें। फिर, बस अपना जवाब पाने के लिए विभाजित करें। नतीजा एक प्रतिशत के रूप में प्रस्तुत किया जाना चाहिए और उसे समस्त परिसंपत्ति मूल्य के प्रतिशत के रूप में समझा जा सकता है, जो कि प्रश्न की अवधि के लिए लाभ के रूप में महसूस किया गया है। 6 उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी एक वर्ष में शुद्ध आय में 10 मिलियन उत्पन्न करती है और उनकी कुल संपत्ति 50 मिलियन है, तो आप आरओए के लिए समीकरण ROA 10. 000 000 000 50. 000. 000 के साथ हल करेंगे। यह आपको ROA 0.200 0.200 का परिणाम देगा। या 20 प्रतिशत

विदेशी मुद्रा दलाल फैलता है

ट्रेडर्स स्प्रेड क्या फैलता है एक मुद्रा जोड़ी की खरीद और बिक्री मूल्य पर आधारित है। लागत फैलता है और बहुत आकार के आधार पर है। फैल चर है और आपके ट्रेडिंग सॉफ्टवेयर से संदर्भित किया जाना चाहिए। हर बाजार में एक फैल होता है और इसलिए विदेशी मुद्रा। यह अनिवार्य है कि नए विदेशी मुद्रा व्यापारी फैलता से परिचित हो जाते हैं क्योंकि यह मुद्राओं के बीच व्यापार की प्राथमिक लागत है। टी ओडेड हम एक फैल पढ़ने की बुनियादी बातों की समीक्षा करेंगे और हमारे लेन-देन की लागतों के संबंध में फैल हमें बताएंगे। फैलता है और विदेशी मुद्रा प्रत्येक बाजार का प्रसार होता है और इसलिए विदेशी मुद्रा भी होता है एक प्रसार को केवल उस मूल्य अंतर के रूप में परिभाषित किया जाता है, जहां एक व्यापारी अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीद या बेच सकता है। ऐसे व्यापारी जो इक्विटी से परिचित हैं, उन्हें समानार्थित रूप से इस बोली को बुलाएं: फैलाओ पूछो। नीचे हम EURUSD के लिए गणना की जा रही प्रसार का एक उदाहरण देख सकते हैं। पहले हमें 1.35640 में खरीद मूल्य मिलेगा और फिर 1.35626 की बिक्री मूल्य घटाना होगा। इस प्रक्रिया के बाद हम क्या छोड़ देते हैं .00014 व्यापारियों को यह याद रखना चाहिए कि पीयूपी मूल्य को दशमलव के 4 वें अंक के रूप में EURUSD पर पहचाना जाता है, जिससे अंतिम प्रसार की गणना 1.4 पिप्स के रूप में की जाती है। अब हम जानते हैं कि कैसे पिप्स में फैल की गणना की जा सकती है, letrsquos व्यापारियों द्वारा की गई वास्तविक लागत पर गौर करें। लागत और गणना फैलता है क्योंकि प्रसार केवल एक संख्या है, हमें अब यह जानने की जरूरत है कि डॉलर और सेंट्स में प्रसार कैसे जुड़ा होना चाहिए। अच्छी खबर यह है कि अगर आप स्प्रेड को पा सकते हैं, तो यह पता लगाना चाहिए कि यह आंकड़ा बहुत गणितीय रूप से सीधे आगे है, जब आप पीपी की लागत और कई व्यापारियों की संख्या की पहचान कर लेते हैं। उपर्युक्त कोटेशन का प्रयोग करके, हम जानते हैं कि वर्तमान में हम यूआरयूएसडी 1.3564 पर खरीद सकते हैं और लेनदेन को 1.35474 के बेचना मूल्य पर बंद कर सकते हैं। इसका मतलब है कि जैसे ही हमारा व्यापार खुले है, एक व्यापारी को फैल के 1.4 पिप्स होंगे। कुल लागत का पता लगाने के लिए, अब इस मूल्य को पीपी लागत से गुणा करना होगा जबकि कुल कारोबार की कुल राशि पर विचार करना होगा। जब एक पीपी लागत के साथ एक 10k EURUSD लॉट का व्यापार होता है, तो आप इस लेनदेन पर 1.40 की कुल लागत लगाते हैं। याद रखें, पीपी लागत घातीय है इसका मतलब है कि आप इस मूल्य को बढ़ाए जाने की ज़रूरत होगी, जो कि आप व्यापार की संख्या की संख्या के आधार पर आधारित हैं। जैसा कि आपके पदों के आकार में बढ़ोतरी होती है, इसलिए फैल से हुई लागत। फैलाव में परिवर्तन यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि फैलताएं चर अर्थ हैं, वे हमेशा एक समान नहीं रहेंगे और प्राय: रूप से बदलेगा। ये बदलाव तरलता के आधार पर आधारित हैं, जो कि बाजार की स्थितियों और आगामी आर्थिक आंकड़ों के आधार पर भिन्न हो सकते हैं। वर्तमान प्रसार दरों का संदर्भ देने के लिए, हमेशा अपने ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का संदर्भ दें। --- वाकर इंग्लैंड द्वारा लिखित, ट्रेडिंग के लिए ईमेल से सीधे वाकरर्सक्वो विश्लेषण प्राप्त करने के लिए प्रशिक्षक, कृपया यहां साइन अप करें विदेशी मुद्रा व्यापार और रणनीति विकास के बारे में और अधिक सीखने में दिलचस्पी मुफ्त लिंडू एडवांसड ट्रेडर्डो गाइड की एक श्रृंखला के लिए पंजीकरण करें, ताकि आपको गति प्राप्त करने में सहायता मिल सके व्यापार विषयों की एक किस्म अपने विदेशी मुद्रा सीखने को जारी रखने के लिए यहां पंजीकृत करें डेलीफएक्स विदेशी मुद्रा समाचार और वैश्विक मुद्रा बाजारों को प्रभावित करने वाले रुझानों पर तकनीकी विश्लेषण प्रदान करता है। विदेशी ब्रोकरों का विस्तार फैलता है हम ब्रोकर स्प्रेड को जोड़ने और अद्यतन करने में आपकी सहायता की सराहना करेंगे। बस हमें नीचे एक संदेश छोड़ दें वैरिएबल बनाम फिक्स्ड स्प्रेड ट्रेडिंग का धन्यवाद नीचे दी गई तालिका ईसीएन ब्रोकरों द्वारा की गई वेरिएबल स्प्रेड के बीच मुख्य अंतर और पारंपरिक डीलिंग डेस्क ब्रोकर द्वारा प्रस्तावित फिक्स्ड स्प्रेड के बारे में बताती है। वेरिएबल फैलाने वाले सभी ब्रोकर, ईसीएन प्लेटफार्म प्रदान नहीं करते हैं: ईसीएन, एसटीपी और डीलिंग डेस्क दलालों में अंतर सीखना जारी रखें वेरिएबल स्प्रेड ईसीएन प्लेटफ़ॉर्म फिक्स्ड स्प्रेड डीलर प्लेटफॉर्म ईसीएन प्लेटफॉर्म से व्यापारियों को बेहतर मूल्य उद्धरण प्राप्त करने की अनुमति मिलती है, और अक्सर इनके अंदर व्यापार करने में सक्षम होते हैं पिप। इस तरह के चर फैलाव जितनी कम 0 बार हो सकते हैं। इंटरबैंक पर और व्यापारियों के बीच व्यापार, फिक्स्ड फैलता के विपरीत, डीलिंग डेस्क दलाल का निर्माण होता है, ईसीएन ब्रोकर के वेरिएबल फैलता अधिकतम लचीलापन प्रदान करता है: एक व्यापारी कीमतों पर सीधे भाग लेने वाले बैंकों के साथ-साथ अन्य व्यापारियों द्वारा दर्ज की गई कीमतों पर समझौता कर सकता है। प्रतियोगी बोलीदाताओं ने बेहतर उद्धरण के लिए एक आधार बना दिया है पुन: उद्धरण के बिना तुरंत व्यापार कृपया सलाह दीजिए कि जनवरी 2018 में, रियल ट्रेड ग्रुप ने अधिक से अधिक मुद्रा जोड़े में अधिक से अधिक आधे अंतर फैलाया है: EURUSD से 2 से 1.5 पीपी जीबीपी अमरीकी डालर 3 से 2 पिप्स यूएसडी जेपीवाई से 3 से 1.5 पाउंड तक EURJPY 6 से 3 पिप्स जीबीपीजेपीवाई 7 से 6 पाइपों से यूएसडीसीएफ़ 3 से 2.5 पीएएस से यूएसडीएडी 4 से 2.5 पिप्स एयूडीयूएसडी 4 से 2 पिप्स एनजेडयूएसडी 7 से 3.5 पिप्स एनजेडजेपीवाई 12 से 6 पीएएस यूरोबीपी 5 से 1.6 पीआईएस यूसीएफएफ 5 से 2.5 पिप्स के लिए वर्तमान फैल की मेजबानी यहां उपलब्ध है: realtrader. orgenpageid3 अपने विदेशी मुद्रा फैलता तुलना तालिका को अपडेट करने के लिए धन्यवाद

अनलिसा कांग फोरेक्सिंडो यांग

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यूरो जीबीपी विदेशी मुद्रा समाचार

यूरोपाउंड यूरोप की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच एक क्रॉस का प्रतिनिधित्व करता है - यूरो-जोन और यूनाइटेड किंगडम। दोनों के बीच आर्थिक निकटता और अन्योन्याश्रितता को देखते हुए यह जोड़ी अन्य यूरो या पाउंड आधारित क्रॉस की तुलना में काफी कम अस्थिर है। यह जोड़ी विशेष रूप से बैंक ऑफ इंग्लैंड और यूरोपीय सेंट्रल बैंक के बीच मौद्रिक नीति में बदलाव के प्रति संवेदनशील है। EURGBP EURGBP आहरण प्रमुख सहायता लक्ष्य 8400 फोकस में आगे माइकल ब्यूटोस द्वारा यूके सीपीआई EURGBP 8400 यूके सीपीआई में जोखिम वाले निकट अवधि के खतरे में लघु-पक्षपात के साथ प्रमुख तकनीकी सहायता के पास आ रहा है। यहां अपडेट किए गए लक्ष्य लक्ष्य एफ़एफ़ अमान्य स्तर हैं जो महत्वपूर्ण हैं। क्रिस्टोफर वेक्चिओ और निक कैली द्वारा ऑलिवर मॉरिसन द्वारा मार्टिन एसेक्स, एमएसटीए द्वारा Ilya Spivak द्वारा पढ़ना जारी रखें विदेशी मुद्रा ट्रेडिंग प्रशिक्षक मेरी पसंद: EURGBP लंबित ब्रेकआउट विशेषज्ञता: तकनीकी विश्लेषण ट्रेडों की औसत समय सीमा: 1Day-1Week पुष्टिकरण आपके अनुरोध के लिए धन्यवाद आपको प्राप्त होगा शीघ्र ही ईमेल द्वारा आपका पूर्वानुमान ए: वास्तविक एफ: पूर्वानुमान पी: पिछला डेलीफिक्स प्लस रेट्स चार्ट आरएसएस पिछले प्रदर्शन भविष्य के परिणाम का कोई संकेत नहीं है। डेलीएफएक्स आईजी ग्रुप की खबर और शिक्षा वेबसाइट है। कैटेगरी EURGBP EURGBP: मजबूत उछाल, डबल नीचे EURGBP: मजबूत उछाल, डबल नीचे FXStreet (Coacuterdoba) 8211 यूरो ने पाउंड के खिलाफ तेजी से rebounded और साप्ताहिक erasing lows से 80 से अधिक pips गुलाब नुकसान। EURGBP जनवरी उच्च से डाउनट्रेन्ड लाइन का परीक्षण कर रहा है और ऊपर एक ब्रेक जोड़ी के लिए अधिक तेजी की गति दे सकता है। यूरो ने बोर्ड के आखिरी घंटों के दौरान ताकत हासिल की, क्योंकि शेयरों में वसूली को बनाए रखने में असफल रहा और ताजा लिव्स में गिरावट आई। जोखिम घृणा का माहौल EURGBP को बढ़ाता है, जो ब्रिटेन से डेटा के पीछे पहले गिर रहा था। कल बैंक ऑफ इंग्लैंड मौद्रिक नीति, बैठक के मिनट और त्रैमासिक मुद्रास्फीति की रिपोर्ट पर निर्णय के साथ एक बयान जारी करेगा जो पाउंड पर असर पड़ सकता है। तीन घंटे पहले जोड़ी 0.7524 पर निचले स्तर पर आ गई, जो भी दो हफ्ते पहले पहुंच गया सबसे कम स्तर है। आज इसे उल्लिखित स्तर से बाउंस किया गया लेकिन अब तक यह 0.7600 से नीचे रहा है, लेकिन एक डबल नीचे का गठन हो सकता था डबल नीचे पैटर्न के अनुसार 0.7660 से ऊपर का एक ब्रेक 0.7800 की ओर रैली को गति दे सकता है। वर्तमान में, यह 0.768085 पर कारोबार करता है, उसी स्तर पर कल बंद हुआ। यह 0.7608 पर एक ताजा रोजाना मारा, लेकिन अभी तक यह 0.7600 के शीर्ष पर नहीं पहुंच पाया है। यूरो ने तेजी से पाउंड के मुकाबले शानदार प्रदर्शन किया और साप्ताहिक घाटे को मिटाते हुए 80 से अधिक पिप्स खोले। EURGBP जनवरी उच्च से डाउनट्रेन्ड लाइन का परीक्षण कर रहा है और ऊपर एक ब्रेक जोड़ी के लिए और अधिक तेजी की गति दे सकता है। (एफएक्सस्ट्रीट द्वारा प्रदान किए गए बाज़ार समाचार) EURGBP ताजा दैनिक चढ़ाव पर आता है FXStreet (कॉककुटर्डोबा) 8211 EURGBP 0.7620 क्षेत्र को हासिल करने में असफल रहा और अमेरिकन सत्र के दौरान दबाव में आया, यूरो के साथ ताजा दैनिक चढ़ाव और गिरने वाले डॉलर और पाउंड जैसा कि यूरोपीय शेयरों में गिरावट से बरामद किया गया EURGBP ने लगभग 50 पिप्स गिरा दिए और हाल के लेनदेन में 0.7574 की ताजा कम करने के लिए गिरा दिया लेकिन समर्थन पाया लेखन के समय, जोड़ी 0.7577 पर कारोबार कर रही है, दिन पर 0.28 है। EURGBP तकनीकी स्तर तकनीकी स्तर के संदर्भ में, अगले समर्थन 0.7562 (20-दिवसीय एसएमए), 0.7500 (मनोवैज्ञानिक स्तर) और 0.7465 (13 जनवरी कम) पर देखा जाता है। दूसरी तरफ, resistances 0.7622 (1 फ़रवरी उच्च), 0.766065 (26 जनवरी, 27 amp 28 ऊंचा) और 0.7755 (20 जनवरी) उच्च पर पाया जा सकता है। यूरोजीपी 0.7620 क्षेत्र को हासिल करने में असफल रहा और अमेरिकी सत्र के दौरान दबाव में आया, डॉलर के मुकाबले यूरो के साथ वाष्प के साथ ताजा दैनिक चढ़ाव और पौंड के रूप में पौंड के रूप में यूरोपीय शेयरों में गिरावट आई। (एफएक्सस्ट्रीट द्वारा प्रदान किए गए बाज़ार समाचार) EURGBP आँखें नवंबर नवंबर एफएक्सस्ट्रीट (कॉककुटर्डोबा) 8211 यूरो एक पंक्ति में तीसरे दिन के लिए पाउंड के खिलाफ गिर रहा है क्योंकि यह शुक्रवार को मजबूत रिवर्सल बनाने के बाद गिरावट जारी है। नवंबर के निचले स्तर पर पहुंचने के बाद EURGBP 0.7100 से नीचे गिरा। यूरोजीपी उत्क्रमण में पिछले हफ्ते इस जोड़ी ने गति हासिल की और गुरुवार को 0.7200 के आसपास तीन महीने की चढ़ाव से हासिल किया। लेकिन यह डाउनसाइड में बदल गया, डाउनटाइंड शुरू किया। पिछले हफ्ते ऊंचा से यह 130 पीप गिर गया है अगर यह अगले समर्थन स्तर को घटाना जारी रखता है तो यह 0.7040 (5 नवंबर कम) पर स्थित हो सकता है, लेकिन 0.7050 के नीचे दैनिक बंद होने पर यह 0.7000 को उजागर करने वाला एक मंदी जारी रख सकता है। विपरीत दिशा में जोड़ी अभी भी 0.7050 से ऊपर नवीनतम ट्रेडिंग रेंज के बीच है और 0.7150 पर प्रतिरोध का सामना कर रही है। 0.7150 के ऊपर समेकन मंदी के दबाव को दूर कर सकता है, लेकिन प्रमुख प्रतिरोध क्षेत्र 0.7200 क्षेत्र है, जो एक स्थिर प्रतिरोध है और जहां 20 और 100 दिन का एमए वर्तमान में खड़ा है। एक उच्चतर ब्रेक अल्पावधि प्रवृत्ति को बदल सकता है, जो पौंड की तरफ से जारी है। यूरो लगातार तीसरे दिन पाउंड के खिलाफ गिर रहा है क्योंकि यह शुक्रवार को एक मजबूत उत्क्रमण के बाद गिरावट जारी है। नवंबर के निचले स्तर पर पहुंचने के बाद EURGBP 0.7100 से नीचे गिरा। कॉमर्जबैंक के विश्लेषक उलरिच लेहट्ममान ने कहा है कि एफएक्स मार्केट को एफईएक्स मार्केट लगता है कि फेड और बैंक ऑफ इंग्लैंड (बोएर्सक्वास) मौद्रिक नीतियां समानांतर रूप से आगे बढ़ेगी। उनके अनुसार, जबकि BoErsquos नीति वास्तव में Fedrsquos कार्यों से प्रभावित है, प्रभाव निश्चित रूप से बाजार द्वारा ग्रहण के रूप में महत्वपूर्ण नहीं है। कुंजी उद्धरण ldquo: वर्ष की शुरुआत से जी10 मुद्राएं काफी अधिक अस्थिर रही हैं, एक स्पष्ट अपवाद के साथ: GBPUSD EURUSD और EURGBP के विपरीत, GBPUSD इस वर्ष काफी कम अस्थिर रहा है। इसका मतलब यह है कि बाजार EURUSD और EURGBP विनिमय दर (वर्तमान में 74) के बीच एक उच्च संबंध रखता है। निवेशकों को उम्मीद है कि निकटतम भविष्य में USD, EUR और GBP विनिमय दर पर प्रमुख प्रभाव USD और GBP पर समान प्रभाव पड़ता है। ldquo मौद्रिक नीति के साथ अभी भी एफएक्स बाजारों पर प्रमुख मुद्दा रहा है, यह इस कारक को खोजना काफी आसान है। बाजार सहभागियों के बीच एक व्यापक सहमति है कि BoErsquos मौद्रिक नीति (विशेष रूप से पहली दर में वृद्धि के समय) Fedsquos दर निर्णय निर्णय पर काफी हद तक निर्भर करेगा। ldquoThe बाजार में उम्मीद है कि अगर फेड अपने प्रमुख दर जल्दी ही बढ़ जाती है, तो बोए सूट का पालन करेंगे और इस परिदृश्य में, EURUSD और EURGBP दोनों के मूल्य में कमी आएगी। हालांकि, एक समयसीमा में चलने वाली दो विनिमय दरों की बाजार की उम्मीदों को अतिरंजित किया जा सकता है। बोए Fedrsquos Mini-Me नहीं है विशेष रूप से एक दर-वृद्धि चक्र की शुरुआत में, जो पहले की तुलना में धीमी हो सकती है, प्रत्येक केंद्रीय बैंक को अपने शुरुआती बिंदु को अलग-अलग संकेत देना होगा और दर में बढ़ोतरी की गति बढ़नी होगी। इससे अनिश्चितता उत्पन्न होगी ldquo तथ्य यह है कि बीईई गवर्नर मार्क कार्नी ने कल अपनी बयानबाजी नहीं बदला (भले ही एफओएमसी ने अधिक हॉक स्टाक लिया) आश्चर्य की बात नहीं है इसके अलावा, एक कारण है कि बोडरस्कॉइस पॉलिसी के लिए फेडसक्कोस कोर्स इतना महत्वपूर्ण है कि बोए (कई अन्य केंद्रीय बैंकों की तरह) अपने मॉनेटरी पॉलिसी फैसलों पर अत्यधिक एफएक्स प्रतिक्रिया से बचना चाहते हैं। यही कारण है कि बीओई इस तथ्य को ध्यान में रखेगा कि ईसीबी जल्द ही एक और विस्तारित पाठ्यक्रम ndash का पीछा करेगा और फिर, EURGBP और EURUSD के बीच के संबंध के संबंध में मौजूदा अपेक्षाओं को अतिरंजित किया जाएगा कॉमर्ज़बैंक के विश्लेषक उलरिच लेचटमैन ने कहा कि एफएक्स बाजार में लगता है कि फेड और बैंक ऑफ इंग्लैंड (बोएर्सक्वास) मौद्रिक नीतियों को समानांतर रूप से आगे बढ़ेगा। उनके अनुसार, जबकि BoErsquos नीति वास्तव में Fedrsquos कार्यों से प्रभावित है, प्रभाव निश्चित रूप से बाजार द्वारा ग्रहण के रूप में महत्वपूर्ण नहीं है। (एफएक्सस्ट्रीट द्वारा प्रदान किए गए मार्केट न्यूज़) 0.7057 कॉमर्ज़बैंक एफएक्सस्ट्रीट (एडिनबर्ग) 8211 की परीक्षा के लिए यूरोबीपीपी। राय में एक्सेल रूडोल्फ, कॉमर्ज़बैंक के वरिष्ठ तकनीकी विश्लेषक, 0.7057 स्तर की यात्रा के लिए दरवाजा खुला रहता है। ldquo EURGBP तक पहुंचने के लिए ट्रैक पर है .7057 नीचे कम हो सकता है जो .6937 जुलाई निचला है और 38.2 9 6,5 9। ldquo मुख्य प्रतिरोध .751842 (यह पिछले 43 साल के अपट्रेंड का स्थान है, जिसे अब प्रतिरोध और 2018-2018 डाउनटाइंड के रूप में कार्य करना चाहिए) पर देखा जा रहा है। हम यहाँ आते हैं जब हमारे मंदी की दृष्टि बनाए रखेंगे। राय में एक्सेल रूडोल्फ, कॉमर्ज़बैंक के वरिष्ठ तकनीकी विश्लेषक, दरवाजा 0.7057 स्तर 8230 (एफएक्सस्ट्रीट द्वारा प्रदान किए गए बाज़ार समाचार) की यात्रा के लिए खुला रहता है। टूर्नामेंट share4you PAMM ऑलीप्लाट्रैड हमारे प्रोग्राम सहयोगियों में शामिल हैं, और अपने आय में से 5 के रूप में भुगतान प्राप्त करते हैं I 36 विकल्प IQ विकल्प livejournal

बीआईएस विदेशी मुद्रा बाजार का आकार

एफएक्स बाजार में 2018 त्रैवार्षिक सर्वेक्षण ट्रेडिंग के लेंस के माध्यम से वैश्विक एफएक्स बाजार की शारीरिक रचना अप्रैल 2018 में 5.3 ट्रिलियन प्रति दिन की उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, जो कि 2018 के मुकाबले 35 वृद्धि है। गैर-डीलर वित्तीय संस्थाएं, जिनमें छोटे बैंकों, संस्थागत निवेशकों और बचाव निधि, सबसे बड़े और सबसे सक्रिय काउंटरपार्टी सेगमेंट में उभर चुके हैं। इंटर-डीलर और ग्राहक ट्रेडिंग के बीच एक बार स्पष्ट कटौती हुई है। तकनीकी परिवर्तन ने प्रतिभागियों की कनेक्टिविटी में वृद्धि की है, खोज लागत को कम किया है गर्म आलू के व्यापार का एक नया रूप उभरा है जहां डीलरों को कोई विशेष भूमिका नहीं मिल रही है। 1 जेईएल वर्गीकरण: एफ 31, जी 12, जी 15, सी 42, सी 82। यह आलेख विदेशी विदेशी विनिमय (एफएक्स) बाजार की शारीरिक रचना की खोज करता है, विदेशी मुद्रा और 2018 के डेरिवेटिव मार्केट गतिविधि के 2018 त्रैवार्षिक सेंट्रल बैंक सर्वेक्षण (लघु, त्रैवार्षिक) पर चित्रित करता है। त्रैवार्षिक 53 देशों को शामिल करता है और एफएक्स व्यापार गतिविधि और बाजार संरचना पर विस्तृत और विश्व स्तर पर सुसंगत जानकारी एकत्र करने के लिए सबसे व्यापक प्रयास का प्रतिनिधित्व करता है। 2 ग्लोबल एफएक्स कारोबार 2018 में बढ़कर 5.3 ट्रिलियन प्रति दिन हो गया जो 2018 में 4.0 ट्रिलियन था (ग्राफ 1। बाएं हाथ वाला पैनल) यह 35 वृद्धि 2007 से 2018 तक 20 वृद्धि से आगे निकल गई, लेकिन पूर्व संकट की अवधि 2004-07 में मजबूत वृद्धि से कम हो जाती है। हम बढ़ते एफएक्स संस्करणों के पीछे संरचनात्मक चालकों और प्रवृत्तियों का अध्ययन करते हैं। 2018 त्रैवार्षिक में एकत्र की गई नई काउंटरपार्टी जानकारी गैर-डीलर वित्तीय संस्थानों (जैसे निम्न स्तरीय बैंकों, संस्थागत निवेशकों और हेज फंड) के व्यापार पैटर्न और व्यापार के उनके योगदान से पहले की तुलना में अधिक विस्तृत तस्वीर प्रदान करती है। निष्पादन विधियों पर बेहतर डेटा आगे हमें बाजार संरचना की वर्तमान स्थिति का बेहतर विवरण देने में सक्षम बनाता है। गैर-डीलर वित्तीय संस्थान पिछले तीन वर्षों में एफएक्स टर्नओवर वृद्धि का प्रमुख चालक थे, जो पूर्व सर्वेक्षणों (आलेख 1. दाएं हाथ पैनल) में प्रवृत्ति की पुष्टि करता था। इसके विपरीत, इंटर-डीलर बाजार में धीरे-धीरे बढ़ोतरी हुई है, और गैर-वित्तीय (ज्यादातर कॉरपोरेट्स) की व्यापारिक मात्रा वास्तव में अनुबंधित है। ये रुझान मुख्य एफएक्स व्यापार केंद्र, लंदन और न्यूयॉर्क में सबसे अधिक दिखाई देते हैं, जहां करीब दो तिहाई सौदे में गैर-व्यापारी वित्तीय प्रतिपक्षों शामिल हैं। 2018 और 2018 के बीच एफएक्स के टर्नओवर में बढ़ोतरी का मानना ​​है कि अंतरराष्ट्रीय परिसंपत्ति पोर्टफोलियो के बढ़ते हुए विविधीकरण का ज्यादातर उप-उत्पाद होता है, बजाय एफएक्स में अपने स्वयं के दायरे में परिसंपत्ति वर्ग के रूप में ब्याज की वृद्धि। 3 रिकॉर्ड अर्थव्यवस्थाओं में उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में पैदावार के साथ, निवेशकों को अंतरराष्ट्रीय इक्विटी या स्थानीय मुद्रा उभरते हुए बाजार बांड जैसे जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों में तेजी से विविध। इसके विपरीत, मुद्रा पर होने वाले ट्रेडों पर रिटर्न (संकीर्ण रूप से परिभाषित) और अन्य मात्रात्मक एफएक्स निवेश रणनीतियों 2018 के सर्वेक्षण के लिए काफी अप्रिय हैं, यह सुझाव देते हैं कि वे कारोबार के महत्वपूर्ण ड्राइवर होने की संभावना नहीं रखते हैं। एफएक्स बाजार कम डीलर-केंद्रित हो गया है, इस बिंदु पर जहां अब एक अलग अंतर-व्यापारी-केवल बाज़ार नहीं है। मुख्य चालक को प्रमुख दलाली का प्रसार (लेख के अंत में देखें शब्दावली), छोटे बैंकों, हेज फंड और अन्य खिलाड़ियों को अधिक सक्रिय रूप से भाग लेने के लिए अनुमति दी गई है। उभरता बाजार ढांचे उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों से, निजी व्यक्ति (खुदरा) एफएक्स निवेशक को मिलीसेकेंड आवृत्ति पर व्यापार रणनीतियों को लागू करने के लिए कंप्यूटरों का इस्तेमाल करते हुए एक बड़ी विविधता को समायोजित करता है। ट्रेडिंग लागत में गिरावट जारी है, इस प्रकार नए प्रतिभागियों को आकर्षित करना और अधिक रणनीतियों को लाभदायक बनाना। यह प्रवृत्ति प्रमुख मुद्राओं के साथ शुरू हुई, और हाल ही में पहले कम तरल मुद्राओं पर पहुंच गई, विशेष रूप से उभरते बाजार मुद्राएं आज की बाजार संरचना में व्यापार प्रक्रिया में गैर-डीलर वित्तीय संस्थानों की अधिक सक्रिय भागीदारी शामिल है। ट्रेडिंग गतिविधि खंडित रहती है, लेकिन एग्रीगेटर प्लेटफॉर्म्स अंत उपयोगकर्ताओं और डीलरों को विभिन्न प्रकार के व्यापारिक स्थानों और उनके पसंद के प्रतिपक्षों से जुड़ने की अनुमति देती हैं। एक दूसरे से जुड़ी अधिक प्रतिपक्षों के साथ, खोज की लागत में कमी आई है और व्यापार की गति में वृद्धि हुई है। डीलर-ग्राहक संबंधों के आधार पर परंपरागत बाजार ढांचा एक व्यापारिक नेटवर्क टोपोलॉजी को दिया गया है जहां दोनों बैंक और गैर-बैंक नकदी प्रदाताओं के रूप में कार्य करते हैं। यह प्रभावी रूप से गर्म आलू के व्यापार का एक रूप है, लेकिन जहां डीलरों का जरूरी नहीं कि केंद्र में हो। 4 अगले खंड में, हम 2018 के बाद से एफएक्स टर्नओवर ग्रोथ पर प्रकाश डालने के लिए मुख्य तथ्यों के पक्षियों के नजरिए से शुरू करते हैं। फिर हम वित्तीय प्रतिपक्षों के व्यापारिक पैटर्न और सूक्ष्मदर्शी के तहत बाजार संरचना में हालिया परिवर्तन डालते हैं। अंत में, हम 2018 और 2018 के बीच अधिक विस्तार से एफएक्स ट्रेडिंग वॉल्यूम के अंतर्निहित ड्राइवरों का पता लगा सकते हैं। एफएक्स कारोबार की वृद्धि: मुख्य तथ्यों पर एक नजर मुद्रा बाजार में व्यापार तेजी से डीलर समुदाय (सर्वेक्षण शब्दावली में अन्य वित्तीय संस्थानों) के बाहर वित्तीय संस्थानों का वर्चस्व है। गैर-डीलर वित्तीय प्रतिपक्षों के साथ लेनदेन 2018 में 48 से 2.8 ट्रिलियन प्रति दिन बढ़कर 2018 में 1.9 ट्रिलियन से अधिक हो गया, और कुल (तालिका 1) में वृद्धि के लगभग दो तिहाई के लिए जिम्मेदार था। ये गैर-डीलर वित्तीय संस्थान अपने व्यापारिक उद्देश्यों, पैटर्न और क्षितिज में बहुत विषम हैं। इसमें निचले स्तरीय बैंक, संस्थागत निवेशक (उदाहरण के लिए पेंशन फंड और म्यूचुअल फंड), हेज फंड, उच्च आवृत्ति व्यापार (एचएफटी) फर्म और आधिकारिक क्षेत्र की वित्तीय संस्थाएं (जैसे केंद्रीय बैंक या संप्रभु धन निधि) शामिल हैं। गैर-वित्तीय ग्राहकों - ज्यादातर निगमों, लेकिन सरकारों और उच्च निष्ठावान व्यक्तियों - केवल 9 कारोबार के लिए जिम्मेदार हैं, 1989 में त्रैवार्षिक की शुरुआत के बाद से सबसे निम्न स्तर। उनके संकोचन के कारण संकट से सुस्त वसूली, कम क्रॉस-बॉर्डर विलय और अधिग्रहण गतिविधि और हेजिंग की जरूरतों में कमी, क्योंकि प्रमुख मुद्रा जोड़े मुख्यतः पिछले तीन वर्षों में एक संकीर्ण सीमा में कारोबार करती हैं। एक अन्य महत्वपूर्ण कारक बहुराष्ट्रीय कंपनियों द्वारा एफएक्स एक्सपोज़र का अधिक परिष्कृत प्रबंधन है। कंपनियां अपने कॉर्पोरेट खजाना फ़ंक्शंस को और अधिक बढ़ा रही हैं, जो आंतरिक रूप से नेटिंग पदों से हेजिंग लागत को कम करने की अनुमति देता है। इंटर-डीलर व्यापार की गिरावट का महत्व गैर-डीलर वित्तीय संस्थानों की बढ़ती भूमिका का दूसरा पक्ष है (तालिका 1)। अंतर-डीलर का हिस्सा अब केवल 3 9 है, जो 1990 के दशक के अंत में 63 के मुकाबले बहुत कम है। प्राथमिक कारण यह है कि प्रमुख निपटान करने वाले बैंक आंतरिक रूप से अधिक ट्रेड करते हैं उच्च उद्योग की एकाग्रता के कारण, शीर्ष-स्तरीय डीलरों को अपने स्वयं के पुस्तकों पर अधिक से अधिक ग्राहक ट्रेडों का मिलान करने में सक्षम हैं। यह परंपरागत अंतर-व्यापारी बाजार के माध्यम से इन्वेंट्री असंतुलन और हेज जोखिम को बेचने की आवश्यकता को कम करता है। 2018 के बाद से व्यापारिक गतिविधियों ने सभी उपकरणों में काफी समान रूप से वृद्धि की है (ग्राफ 1. बाएं हाथ पैनल, और तालिका 1)। इसमें कहा गया है कि टर्नओवर की वृद्धि के लिए स्थान का सबसे बड़ा योगदान है, जो कि कारोबार की कुल वृद्धि 41 है। 2.05 ट्रिलियन प्रति दिन, हाजिर व्यापार एफएक्स स्वैप (2.23 ट्रिलियन) के रूप में एक ही मात्रा में पहुंच गया। 5 एफएक्स ओटीसी डेरिवेटिव्स में 5 कारोबार, जैसे कि आगे (43) और एफएक्स ऑप्शन (अप 63) भी मजबूत हो गए, यद्यपि निचले आधार से। 6 माइक्रोस्कोप के तहत गैर-व्यापारी वित्तीय द्वारा व्यापार गैर-व्यापारी वित्तीय संस्थान मुद्रा बाजारों में सबसे सक्रिय प्रतिभागियों बन गए हैं। ये खिलाड़ी वास्तव में क्या हैं वे क्या व्यापार करते हैं और वे एफएक्स का व्यापार क्यों करते हैं, 2018 के दशक में नॉन-डीलर वित्तीय प्रतिपक्षों के समूह के नए और अधिक दानेदार विवरण के साथ, अब हम इन महत्वपूर्ण (अभी तक अनुत्तरित नहीं) सवालों पर प्रकाश डालेंगे । प्रमुख गैर-डीलर वित्तीय कौन हैं और वे क्या व्यापार करते हैं गैर डीलर वित्तीय ग्राहकों के साथ डीलरों के लेन-देन का एक महत्वपूर्ण अंश निम्न स्तरीय बैंकों के साथ है। हालांकि ये गैर-रिपोर्टिंग बैंक छोटी मात्रा में व्यापार करते हैं और केवल स्पिरैडिक रूप से, कुल मिलाकर वे वैश्विक एफएक्स संस्करणों (तालिका 2) के लगभग एक चौथाई खाते में खाते हैं। छोटे बैंक बाजार बनाने में संलग्न नहीं होते हैं, लेकिन ज्यादातर बड़े एफएक्स सौदों के ग्राहकों के रूप में सेवा करते हैं। जैसा कि वे बड़ी मुद्राओं में प्रतियोगी उद्धरणों की पेशकश करने वाले प्रतिद्वंद्वी डीलरों को मुश्किल पाते हैं, वे आला कारोबार पर ध्यान देते हैं और अधिकतर स्थानीय ग्राहकों के साथ प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त का फायदा उठाते हैं। 7 डीलरों की तरह, वे बड़े पैमाने पर अल्पकालिक एफएक्स स्वैप (एक हफ्ते से कम) का व्यापार करते हैं, जो आमतौर पर शॉर्ट-टर्म लिक्विडिटी मैनेजमेंट के लिए उपयोग किया जाता है। सबसे महत्वपूर्ण गैर-बैंक एफएक्स बाजार सहभागियों पेशेवर परिसंपत्ति प्रबंधन फर्म हैं, जो दो लेबल्स संस्थागत निवेशकों (जैसे म्यूचुअल फंड, पेंशन फंड और बीमा कंपनियों) और हेज फंड्स के तहत कब्जा कर लिया है। दो समूहों में से प्रत्येक के कारोबार का लगभग 11 प्रतिशत (तालिका 2) था। संस्थागत निवेशक हेज फंड से ही न केवल अपने निवेश शैलियों, क्षितिज और प्राथमिक व्यापार के उद्देश्यों के संदर्भ में हैं, बल्कि वे उपकरणों के मिश्रण का भी मिश्रण करते हैं। ये प्रतिपक्षी - वास्तविक पैसे के निवेशकों को भी अक्सर लेबल किया जाता है - अक्सर एफएक्स बाजारों में लेनदेन, जैसे मूल बांडों और इक्विटी जैसे पुनर्वित्त पोर्टफोलियो के उप-उत्पाद के रूप में वे फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स (टेबल 2) में ट्रेडिंग वॉल्यूम के बड़े अंश (1 9) के पीछे थे, जो वे मुख्य रूप से अंतरराष्ट्रीय बंधन (और एक हद तक इक्विटी पोर्टफोलियो) के बचाव में करते थे। मुद्रा एक्सपोज़र का प्रबंधन अक्सर निष्क्रिय होता है, जिसके लिए हेजेज की एक आवधिक रीसेटिंग की आवश्यकता होती है, लेकिन हेज फंड की रणनीति जैसी अधिक सक्रिय रूप भी ले सकते हैं। 8 हेज फंड विशेष रूप से ऑप्शंस मार्केट में सक्रिय हैं, ऑप्शन वॉल्यूम के 21 (टेबल 2) के लिए लेखांकन। विकल्प उन्हें विनिमय दर के आंदोलनों और उतार-चढ़ाव पर उनके दिशात्मक विचारों को व्यक्त करने के लिए लीवरेज पदों को लेने के लिए एक सुविधाजनक तरीके से प्रदान करते हैं। अधिक सक्रिय रूप से व्यापार हेज फंड और मालिकाना ट्रेडिंग फर्मों में से कुछ स्पॉट मार्केट में एल्गोरिथम और उच्च आवृत्ति रणनीतियों के विशेषज्ञ हैं। हेज फंड क्रमशः कुल आवृत्तियों के 14 और 17 के लिए लेखांकन, स्थान और आगे दोनों में महत्वपूर्ण मात्रा के पीछे थे। आधिकारिक क्षेत्र के वित्तीय संस्थानों द्वारा एफएक्स व्यापार, जैसे कि केंद्रीय बैंक और संप्रभु धन निधि, ने वैश्विक एफएक्स बाजार कारोबार में केवल मामूली (सबसे हाल के त्रैवार्षिक आंकड़ों के अनुसार 1 से कम) योगदान दिया। इन छोटे शेयरों के बावजूद, इन संस्थानों के बाजार में होने पर कीमतों पर एक मजबूत प्रभाव हो सकता है। गैर-व्यापारी वित्तीय और एफएक्स व्यापार का भूगोल संस्थागत निवेशकों और हेज फंड जैसे गैर-डीलर वित्तीय का व्यापार विशेष रूप से लंदन और न्यूयॉर्क में कुछ स्थानों पर केंद्रित है, जहां प्रमुख डीलरों में उनके मुख्य एफएक्स डेस्क (टेबल 2) हैं । 60 से अधिक वैश्विक कारोबार के एक हिस्से के साथ, ये दो स्थान बाजार की गुरुत्वाकर्षण का केंद्र हैं। गैर-व्यापारी वित्तीय ग्राहकों के साथ व्यापार करने वाले व्यापारियों से यह अपेक्षा की जाती है कि गैर-वित्तीय ग्राहकों के साथ इन केंद्रों (ग्राफ़ 2 केंद्र पैनल) में 10 से अधिक कारक हैं, जो अन्य प्रमुख एफएक्स व्यापारिक स्थानों की तुलना में बहुत अधिक है, जैसे सिंगापुर, टोक्यो और हांगकांग एसएआर । सर्वश्रेष्ठ व्यापार निष्पादन मांगने वाले निवेशक अक्सर लंदन या न्यूयॉर्क में बिक्री और व्यापारिक डेस्क (शब्दावली देखें) के माध्यम से व्यापार करना पसंद करते हैं (भले ही इन निवेशकों का अन्य समय क्षेत्र में उनका प्रधान कार्यालय हो, हालांकि)। इसका कारण यह है कि मुद्रा बाजार में तरलता आमतौर पर लन्दन में सबसे ऊंची है और लंदन और न्यूयॉर्क के अतिव्यापी घंटे में है। प्रधान ब्रोकरेज ट्रेडिंग की एकाग्रता का एक महत्वपूर्ण चालक रहा है, क्योंकि ऐसी व्यवस्था आमतौर पर लंदन या न्यूयॉर्क (ग्राफ़ 2 के दाहिने हाथ पैनल) के प्रमुख निवेश बैंकों के जरिये दी जाती है। डीलर के साथ एक प्रमुख ब्रोकरेज रिश्ते के माध्यम से, गैर-डीलर वित्तीय संस्थागत प्लेटफार्मों (जैसे रॉयटर्स मिलान, ईबीएस या अन्य इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन)) के लिए पहुंच प्राप्त कर सकते हैं और मुख्य ब्रोकर नाम के डीलरों और अन्य प्रतिपक्षों के साथ गुमनाम रूप से व्यापार कर सकते हैं। एशियाई और अन्य एफएक्स व्यापारिक स्थानों में औसत 6 के मुकाबले यूनाइटेड किंगडम और संयुक्त राज्य अमेरिका में कुल एफएक्स वॉल्यूम के 23 में प्राइम-ब्रोकर्ड ट्रेड्स का योगदान था। मौके पर, अमेरिका और ब्रिटेन के डीलरों द्वारा प्रधान-ब्रोकर्ड ट्रेडों का हिस्सा 38 (ग्राफ़ 2. दाहिनी ओर पैनल) में अधिक था। इलेक्ट्रॉनिक और एल्गोरिथम व्यापार में वृद्धि ने केंद्रों में एकाग्रता के लिए काफी योगदान दिया। कुछ प्रकार के एल्गोरिथम व्यापार के लिए, मिलिसेकंड स्तर पर स्पीड फायदे महत्वपूर्ण हैं। इस तरह के उच्च आवृत्ति व्यापार को आमतौर पर लंदन और न्यू जर्सी के आस-पास इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफार्मों के मुख्य सर्वरों के साथ सह-स्थान की आवश्यकता होती है। वित्तीय और उभरते बाजार मुद्राओं के उदय द्वारा व्यापार गैर-व्यापारी वित्तीय संस्थानों के द्वारा और अधिक सक्रिय एफएक्स व्यापार की दिशा में प्रवृत्ति और वित्तीय केंद्रों में एकाग्रता विशेष रूप से उभरते बाजार (ईएम) मुद्राओं के लिए दिखाई दे रही है। एक दशक पहले, ईएम मुद्रा व्यापार में लेनदेन के कम से कम एक तरफ स्थानीय प्रतिपक्षों शामिल थीं (जैसे मैकौले और स्कैतिग्ना (2018))। अब, ईएम मुद्राओं का व्यापार तेजी से ऑफशोर (ग्राफ 3. बाएं हाथ पैनल) का आयोजन किया जाता है। यह विशेष रूप से गैर-व्यापारी वित्तीय (अक्सर वित्तीय केंद्रों से बाहर व्यापार) हो गया है, जो इस अंतर्राष्ट्रीयकरण की प्रवृत्ति (ग्राफ 3. केंद्र पैनल) को संचालित कर चुके हैं। छोटी प्रक्रियाओं की आसानी और लागत इस प्रक्रिया में काफी सुधार हुई है ईएम मुद्राओं में लेन-देन की लागत, बोली-पूछने के फैलाव से मापा गया, निरंतर गिरावट आई है और विकसित मुद्राओं (ग्राफ 3. दाहिनी ओर पैनल) के लगभग स्तरों में जुटा है। चूंकि ईएम मुद्राओं में तरलता में सुधार हुआ है, इन बाजारों ने अंतरराष्ट्रीय निवेशकों का ध्यान आकर्षित किया है। स्वाभाविक रूप से, इसने कुल वैश्विक कारोबार में प्रमुख ईएम मुद्राओं के शेयर को भी बढ़ाया है, 2007 में 12 से 2018 में यह 17 हो गया है। मैक्सिकन पेसो के मामले में मजबूत वृद्धि विशेष रूप से दिखाई देती है, जिसका बाजार हिस्सा अब कई अच्छी तरह से स्थापित हो चुका है उन्नत अर्थव्यवस्था मुद्राएं एक और मामला रॅन्मिन्बी है, जहां 250 से अधिक विकास अपतटीय व्यापार में बढ़ोतरी के कारण होता है। चीन ने अपनी मुद्रा के अधिक अंतरराष्ट्रीय उपयोग को बढ़ावा देने के लिए खुद को स्थापित किया और 2018 में एशलर्स एंड पैकर (सीएएनएच) शुरू किया। 9 एफएक्स व्यापार की उभरती हुई बाजार संरचना गैर-व्यापारी वित्तीय संस्थानों की बढ़ती भागीदारी को वैकल्पिक इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफार्मों की उपलब्धता से सहायता प्रदान की गई है। 1 99 0 के दशक में एफएक्स बाजार दो-स्तरीय बाजार था, अंतर-व्यापारी बाजार के रूप में स्पष्ट रूप से अलग टर्फ था। यह बदल गया है इसमें कोई अंतर अंतर-व्यापारी बाजार नहीं है, लेकिन विभिन्न व्यापारिक स्थानों की एक सह-अस्तित्व है जहां गैर-बैंक सक्रिय रूप से बाजार-निर्माण में संलग्न हैं। आज के बाजार ढांचे में, इलेक्ट्रॉनिक व्यापार हावी है यह सभी ग्राहक खंड (तालिका 3) के लिए 50 से ऊपर के शेयर वाला पसंदीदा ट्रेडिंग चैनल है, और पूरे विश्व में सभी उपकरणों और निवेशकों के लिए उपलब्ध है। यह बाजार-व्यापक उपस्थिति, इसके धीमे विस्तार के साथ, यह सुझाव देती है कि इलेक्ट्रॉनिक व्यापार परिपक्व हो गया है। स्पॉट हाइब्रेक है, जो इलेक्ट्रॉनिक रूप से इलेक्ट्रॉनिक रूप से आयोजित ट्रेडों का सबसे बड़ा अंश है। 10 इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग के प्रसार के बावजूद, आवाज (फोन के माध्यम से) और रिलेशनशिप व्यापार कुछ क्षेत्रों (तालिका 3) में काफी बड़ा है। आवाज संपर्क, उदाहरण के लिए, वैकल्पिक आदेश निष्पादन रणनीतियों या व्यापार विचार को लागू करने के तरीकों पर सलाह प्रदान कर सकता है। यह काउंटरपार्टी के रूप में उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारियों से बचने या एक व्यस्त बाजार में निष्पादन सुनिश्चित करने में भी मदद कर सकता है। अधिक जटिल एफएक्स डेरिवेटिव जैसे विकल्पों के लिए वॉयस पसंदीदा निष्पादन विधि बनी हुई है, जहां 62 सौदों के फोन द्वारा किया गया था। उभरते हुए माइक्रोस्ट्रॉक्चर बाजार सहभागियों के एक अधिक विविध सेट की मांगों को पूरा करता है। गैर-वित्तीय संस्थानों को ज्यादातर अपने रिश्ते बैंक के साथ सीधे संपर्क करना पसंद करते हैं, या तो फोन के माध्यम से या एक-बैंक प्लेटफॉर्म के माध्यम से। वित्तीय ग्राहक गैर-वित्तीय की तुलना में उनके डीलर के प्रति कम वफादार हैं और अधिक व्यापार पैटर्न (तालिका 3) को छितरी हुई हैं। वे अक्सर व्यापारिक रूप से सीधे डीलरों के साथ व्यापार करते हैं (जैसे ब्लूमबर्ग ट्रेडबुक या प्रत्यक्ष इलेक्ट्रॉनिक मूल्य धाराओं के माध्यम से), या अप्रत्यक्ष रूप से मल्टी-बैंक प्लेटफार्मों और इलेक्ट्रॉनिक ब्रोकरेज सिस्टम के माध्यम से, जो पहले से अंतर-व्यापारी व्यापार (ईबीएस और रॉयटर्स मिलान) का एकमात्र स्थान था। स्पष्ट रूप से चित्रित इंटर-डीलर मार्केट से हटने पर ट्राइनाल में निष्पादन विधियों के डेटा में परिलक्षित होता है। ईबीएस और रॉयटर्स मैचिंग, जो डीलर-केवल इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफॉर्म थे, पर अन्य वित्तीय ग्राहकों के साथ व्यापार करने वाले डीलरों की पूर्ण मात्रा वास्तव में 17 डीलरों के बीच की मात्रा से बड़ा है इस बदलाव के दो मुख्य कारण हैं सबसे पहले, बहु-बैंक प्लेटफार्मों (जैसे एफएक्सल, कररेनएक्स या हॉटस्पॉट) से प्रतियोगिता की प्रतिक्रिया के रूप में, ईबीएस और रॉयटर्स क्रमशः 2004 और 2005 में प्रमुख ब्रोकरेज व्यवस्थाओं के माध्यम से फंड और अन्य ग्राहकों को हेज करने के लिए खोले गए। यह प्लेटफार्म उच्च आवृत्ति व्यापार में विशिष्ट स्वामित्व वाली ट्रेडिंग फर्मों के लिए सक्रिय एनाएंस बन गया है। दूसरा, मुनाफ़ा प्रमुख बैंकों में एफएक्स प्रवाह की बढ़ती एकाग्रता के कारण, शीर्ष स्तरीय बैंक आंतरिक रूप से अधिक प्रवाह को शुद्ध करने में सक्षम हुए हैं। आंतरिक व्यापार करके, वे अधिक जोखिम न लेते हुए बोली-पूछो फैलाने से लाभ प्राप्त कर सकते हैं क्योंकि ऑफसेटिंग ग्राहक प्रवाह लगभग लगातार आते हैं। चूंकि ये बैंक प्रभावी रूप से गहरी तरलता पूल बन गए हैं, पारंपरिक इंटर-डीलर स्थानों के माध्यम से इन्वेंट्री प्रबंधन की उनकी जरूरत बहुत कम है। प्रवाह आंतरिकता की दिशा में प्रवृत्ति ने डेटा में अपने निशान छोड़े। पारंपरिक इंटर-डीलर स्थानों (ईबीएस और रॉयटर्स मैचिंग) ने देखा है कि उनके शेयर बाजार में कमी आ गई है। 11 तीन साल पहले, डीलरों ने इन स्थानों के माध्यम से अन्य डीलरों के साथ अपने 22 व्यापार किए। यह अब 16 से नीचे है। फ्लिप पक्ष यह है कि डीलरों को अपने एकल-बैंक प्लेटफार्मों को प्रवाह को आकर्षित करने की कोशिश से आंतरिकता से और अधिक फायदा होता है। एकल बैंक प्लेटफार्मों पर डीलर वॉल्यूम की हिस्सेदारी 2018 में 8 से बढ़कर 2018 में 14 हो गई। एफएक्स ट्रेडिंग वॉल्यूम के अंतर्निहित चालकों में एफएक्स टर्नओवर पिछले तीन वर्षों में इस साल अप्रैल में 5 ट्रिलियन से अधिक क्यों बढ़ गया है अब हम संभव एफएक्स ट्रेडिंग वॉल्यूम में वृद्धि के पीछे कारकों को मैक्रो और माइक्रो परिप्रेक्ष्य दोनों से अधिक विस्तार से बताया गया है। 2018 त्रैवार्षिक में व्याख्या करते हुए, यह ध्यान में रखना जरूरी है कि सर्वेक्षण महीने संभवतः रिकॉर्ड किए गए एफएक्स व्यापार की सबसे सक्रिय अवधि थी। अप्रैल की शुरुआत में बैंक ऑफ जापान द्वारा मौद्रिक नीति व्यवस्था में बदलाव ने परिसंपत्ति वर्गों में असाधारण उच्च कारोबार का एक चरण शुरू किया। इसके बाद के महीनों में, येन व्यापार में वृद्धि आंशिक रूप से उलट हुई (बेच और सोबरन (2018))। इस आशय के बिना, हालांकि, एफएक्स का कारोबार शायद अभी भी 25 से बढ़ेगा। 12 इसलिए हमें एफएक्स मात्रा में वृद्धि के पीछे के कारणों से इस परिदृश्य से परे देखना चाहिए। 2018 और 2018 के बीच एफएक्स संस्करणों में ड्राइवरों की बेहतर समझ प्राप्त करने के लिए, गैर-व्यापारी वित्तीय के व्यापार के उद्देश्यों पर एक करीब से नज़र रखना महत्वपूर्ण है, जो कि सबसे प्रभावशाली खिलाड़ियों में बढ़े हैं। एक संभावना यह है कि एफएक्स का कारोबार एफएक्स में एक अलग परिसंपत्ति वर्ग के रूप में बढ़ने की वजह से बढ़ गया है और यह है कि मुद्रा बाजार में व्यापारिक वॉल्यूम अन्य परिसंपत्ति वर्गों में अंतरराष्ट्रीय पोर्टफोलियो निवेश के उप-उत्पाद के रूप में बढ़ी हैं। गैर-व्यापारी वित्तीय संस्थानों की बढ़ती भागीदारी, अधिक विविधता और निचले खोज की लागतों की विशेषता के कारण यह विकसित बाजार संरचना के निहितार्थ को भी प्रासंगिक है। एफएक्स एक परिसंपत्ति वर्ग बनाम अंतरराष्ट्रीय पोर्टफोलियो विविधीकरण के रूप में बाजार सहभागियों को आम तौर पर एफएक्स को अपने अधिकार में संपत्ति वर्ग के रूप में माना जाता है उदाहरण के लिए, मुनाफे के अवसरों, मुद्रा हेज फंड और ओवरले प्रबंधकों (शोभा शब्दावली देखें) का फायदा उठाने के लिए, अक्सर मात्रात्मक रणनीतियों का पीछा करते हैं जिसमें एक साथ खरीद और एकाधिक मुद्राओं की बिक्री शामिल होती है (उदाहरण के लिए मेनखॉफ एट अल (2018))। सबसे लोकप्रिय और सबसे अच्छी बात यह है कि लेयर ट्रेड, जो कि कई देशों में ब्याज दर के अंतर का फायदा उठाना चाहता है। एक अन्य लोकप्रिय रणनीति, गति विनिमय की निरंतरता पर एक शर्त है। एक कम ज्ञात मूल्य रणनीति में यह माना जाता है कि मुद्रा को कम मात्रा में लिया जाना चाहिए और उनको बेचकर उनको बेच दिया जाएगा, जहां मौलिक मूल्य निर्धारित किया जा सकता है, उदाहरण के लिए, क्रय शक्ति समानता जैसे लंबी-समर संतुलन अवधारणा। इस तरह की सरल रणनीतियों कुछ समय के लिए लाभदायक रही हैं (ग्राफ़ 4 बाएं हाथ पैनल), बाजार में नए प्रवेशकों को आकर्षित करना। विशेष रूप से, लेयर ट्रेड ने निवेशकों को संकट के चलते में आकर्षक और बहुत ही अस्थिर रिटर्न प्रदान नहीं किया। 2004 और 2007 के सर्वेक्षणों ने यह भी बताया कि टर्नओवर की वृद्धि ऐसे रणनीतियों (गलती और मेल्विन (2004), गलती और हीथ (2007)) में लगे निवेशकों की गतिविधि को काफी हद तक दर्शाती है। यह संभावना नहीं है कि, मात्रात्मक एफएक्स रणनीतियों इस समय टर्नओवर वृद्धि का मुख्य चालक थे। ब्याज दर के अंतर में कमी आई है, क्योंकि कई केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति को आसान बना रहे हैं। मुख्य विनिमय दरों में ज्यादातर एक संकीर्ण सीमा में कारोबार होता था, जो अस्थिरता के अस्थायी रूप से और अचानक नीतिगत कार्यों से संबंधित होता है, जैसे यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट के दौरान न तो ट्रेडों (बाल-बाल परिभाषित) न करें और न ही इन परिस्थितियों में अच्छी तरह से किए गए ट्रेड ट्रेडों (आलेख 4. बाएं हाथ पैनल)। नतीजतन, मुद्रा हेज फंडों ने इस अवधि (आलेख 4. दाएं हाथ वाले पैनल) से महत्वपूर्ण बहिष्कार का सामना किया, जिसमें से कुछ फंड व्यवसाय से बाहर निकल गए थे। 13 गैर-डीलर वित्तीय कंपनियों की मजबूत एफएक्स गतिविधि के लिए और अधिक सम्मोहक स्पष्टीकरण, संपत्ति के पोर्टफोलियो के अंतरराष्ट्रीय विविधीकरण में वृद्धि है, जो कि मुद्रा व्यापार को उप-उत्पाद के रूप में बढ़ाता है पिछले तीन सालों में, इक्विटी ने निवेशकों को आकर्षक रिटर्न दिया और उभरते हुए बाजार बंधन फैल गए, जबकि जोखिम वाले बॉन्ड मार्केट सेगमेंट (जैसे स्थानीय मुद्रा उभरते बाजार बांड) में जारी किया गया। इसने न केवल एफएक्स को बड़ी मात्रा में व्यापार करने और पोर्टफोलियो को अधिक बार पुन: निर्माण करने की आवश्यकता को बढ़ा दिया था, लेकिन यह भी हाथ से मुद्रा एक्सपोज़र की हेजिंग की अधिक मांग के साथ-साथ हाथ चला गया। उन्नत अर्थव्यवस्थाओं की मुद्राओं के बीच, एफएक्स कारोबार ने उन देशों के लिए सबसे अधिक उठाया, जो भी महत्वपूर्ण इक्विटी मूल्य वृद्धि को देखते हैं। 14 उभरते हुए बाजारों के मामले में, कारोबार में ज्यादातर मुद्राओं में वृद्धि हुई है जहां स्थानीय बॉन्ड बाजार निवेश आकर्षक रिटर्न (ग्राफ 5. बाएं हाथ पैनल) की पेशकश करता है। वास्तव में, इन मुद्राओं के लिए हेज फंड की भागीदारी विशेष रूप से मजबूत थी (ग्राफ 5. केंद्र पैनल) सूक्ष्म स्तर पर गर्म आलू के व्यापार का एक नया रूप कारक भी हाल के वर्षों में एफएक्स मात्रा में वृद्धि के लिए योगदान दिया है। सबसे पहले, गैर-व्यापारी बाजार सहभागियों की एक बड़ी विविधता और भागीदारी ने व्यापार दूसरे से अधिक लाभ के लिए दायरा बढ़ा दिया है, विभिन्न खिलाड़ियों के बीच कनेक्टिविटी में वृद्धि के कारण खोज लागत में गिरावट आई है और तीसरा है, व्यापार की गति कम्प्यूटरीकृत (एल्गोरिथम) रणनीतियों के प्रसार के कारण वृद्धि हुई हाल के वर्षों में वैश्विक एफएक्स बाजार में सक्रिय प्रतिभागियों की एक बड़ी विविधता देखी गई है। नए प्रकार के प्रतिभागियों ने प्रवेश किया है, जैसे खुदरा निवेशक (बॉक्स देखें), उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग फर्मों और छोटे क्षेत्रीय बैंक (जैसे उभरते बाजारों में मुख्यालय)। अधिक विषम खिलाड़ियों की बड़ी गतिविधि व्यापार के उद्देश्यों के ब्रह्मांड का विस्तार करती है, और निवेश क्षितिज का विस्तार करती है, व्यापार के लिए अधिक अवसर से जुड़े कारक (बॅनर्जी और क्रेमर (2018))। एफएक्स बाजार में खुदरा व्यापार 1 99 0 के अंत में, एफएक्स व्यापार मुख्य रूप से बड़े निगमों और वित्तीय संस्थानों का डोमेन था। बैंकों ने छोटे खुदरा निवेशकों को उच्च लेनदेन लागत का निषेध किया, क्योंकि उनके व्यापार आर्थिक रूप से दिलचस्प होने के लिए बहुत ही छोटे थे। यह तब बदल गया जब रिटेल-उन्मुख प्लेटफार्मों (जैसे एफएक्ससीएम और ओआंडा) ने 2000 के आसपास निजी मार्जिन ब्रोकरेज अकाउंट्स को निजी निवेशकों के लिए शुरू करने की शुरुआत की, प्रमुख बैंकों और ईबीएस से कीमतें बढ़ाना उनके व्यापार मॉडल को कई छोटे व्यवसायों को एक साथ बंडल करना था और अंतर-व्यापारी बाजार में उन्हें लगा देना था। व्यापार का आकार अब बहुत बड़ा है, डीलरों आकर्षक कीमतों पर ऐसे खुदरा एग्रीगेटर्स को तरलता प्रदान करने के लिए तैयार थे। खुदरा एफएक्स व्यापार के बाद से तेजी से वृद्धि हुई है 2018 त्रैवार्षिक शो में एकत्र हुए नए टूटने से पता चलता है कि खुदरा व्यापार कुल क्रमशः 3.5 और 3.8 के बीच होता है और क्रमशः कारोबार होता है। पूर्ण रूप से सबसे बड़े रिटेल वॉल्यूम संयुक्त राज्य अमेरिका और जापान में हैं उसने कहा, जापान, जो एक बहुत ही सक्रिय रिटेल सेगमेंट है, स्पष्ट रूप से स्पॉट में सबसे बड़ा (ग्राफ़ ए बाएं हाथ पैनल) है। अप्रैल 2018 में, जापान में खुदरा व्यापार क्रमशः कुल और स्थान के 10 और 1 9 के लिए था। खुदरा निवेशक अपने एफएक्स व्यापार पैटर्नों में संस्थागत निवेशकों से अलग हैं। वे सीधे वाहन चालन (ग्राफ़ ए दाहिनी ओर पैनल) के बजाय अपेक्षाकृत अतरल मुद्रा मुद्रा जोड़े में सीधे व्यापार करते हैं। 2018 त्रैवार्षिक में रिटेल आंकड़े वास्तविक और पुरालेख के आधार पर राजा और आरईएम (2018) की रिपोर्ट के मुकाबले कम हैं। डिजाइन से, केवल तीन साल के रिटेल ट्रेडों पर कब्जा कर लिया जाता है, जो अंततः खुदरा एग्रीगेटर के माध्यम से सीधे या अप्रत्यक्ष रूप से डीलरों के साथ समाप्त होता है। प्लेटफार्म पर अन्तर्राष्ट्रीय ट्रेडों पर कब्जा नहीं किया गया है। फिर भी, यह शायद एक बड़ी समस्या नहीं है, क्योंकि खुदरा प्लेटफार्मों पर आंतरिकता के दायरे सीमित हैं। खुदरा की सीमाएं भी अधिक धुंधली हो रही हैं संयुक्त राज्य अमेरिका जैसे देशों में विनियामक परिवर्तन (जैसे निजी निवेशकों के लिए मार्जिन ब्रोकरेज खातों के लिए लाभ उठाने की सीमाएं) ने खुदरा क्षेत्र में वृद्धि धीमा कर दी है और व्यावसायिक निवेशकों (जैसे छोटे हेज फंड) के प्रति स्वयं को लक्ष्य बनाने के लिए कुछ प्लेटफार्मों का नेतृत्व किया है। इसके अलावा, लोकप्रिय रणनीतियों पर हालिया गरीब रिटर्न, जैसे कि गति और लेग ट्रेड्स, का सुझाव है कि खुदरा क्षेत्र में विकास धीमा हो सकता है उदाहरण के लिए, एक लेय व्यापार का संचालन करने के लिए, वे एनजेडजेपीवाई में लंबे समय तक जाते हैं, एनजेडयूएसडी में लंबी स्थिति और जेपीयूयूएसडी में एक छोटी स्थिति दर्ज करने के बजाय। प्रमुख जोड़े में बड़े डीलरों के लिए आंतरिकता महत्वपूर्ण है, जहां आंतरिक जाल 75-85 के बराबर हो सकती है। लेकिन आंतौकिकता का दायरा छोटे प्रवाह के साथ खुदरा प्लेटफार्मों के लिए सीमित है, मुख्य रूप से मामूली मुद्राओं में। रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि GBPUSD जैसे एक तरल जोड़ी के पास 15-20 के आंतरायिकरण अनुपात है, यह बताता है कि आंतरीकरण के लिए उदाहरण जैसे कि जेपीआईजेआरएआर बहुत कम है उसमें कहा गया है कि आंतरिकता अनुपात रिटेल प्लेटफार्मों और न्यायालयों में काफी अलग-अलग हो सकता है, लेकिन यह 50 से अधिक नहीं हो सकता है। अंतर-व्यापारी बाजार के निधन के बाद अधिक विखंडित संरचना जो तरलता के मुख्य पूल के रूप में उभरकर सामने आती है, और प्रतिकूल चयन समस्याओं को बढ़ाना फिर भी, इसे रोकने के लिए सबसे महत्वपूर्ण नवाचारों में से एक तरलता एकत्रीकरण का प्रवर्धन रहा है। एकत्रीकरण का यह नया रूप एल्गोरिदम के माध्यम से विभिन्न तरलता पूल को प्रभावी ढंग से जोड़ता है, जो किसी पसंदीदा स्थान (जैसे सबसे कम व्यापारिक लागतों के साथ) को क्रमबद्ध करता है। यह बाजार सहभागियों को पसंदीदा प्रतिपक्षों को चुनने और मूल्य उद्धरण प्राप्त करने के लिए दोनों डीलरों और गैर-डीलरों से लिक्विडिटी प्रदाता चुनने की अनुमति देता है। इससे पता चलता है कि खोज लागत, ओटीसी बाजारों की प्रमुख विशेषता (डफी (2018)) में काफी कमी आई है। एल्गोरिथम तकनीक और ऑर्डर एक्ज़्यूशन रणनीतियों के व्यापक उपयोग से जुड़ा स्थानों और प्रतिपक्षों के नेटवर्क के दौरान जोखिम को साझा करना और अधिक बाजार सहभागियों के बीच होने की अनुमति मिलती है। प्राइम ब्रोकरेज करारों के जरिए गैर-डीलरों के लिए ईबीएस और रॉयटर्स का उद्घाटन एक महत्वपूर्ण उत्प्रेरक था, लेकिन आज सभी प्लेटफार्म कंप्यूटर से उत्पन्न व्यापार से जुड़ने के तरीके प्रदान करते हैं। 2007-13 की अवधि के दौरान, ईबीएस पर एल्गोरिथम व्यापार 28 से 68 वॉल्यूम (ग्राफ 5. दाहिनी ओर पैनल) में वृद्धि हुई। इसके अलावा, गैर-डीलर फाइनेंशियल इंस्टीट्यूट्स लिक्विडिटी प्रदान करने में लगी हुई है, क्योंकि प्रतिपक्ष के कनेक्शनों के प्रकार को अनुकूलित करने में आसानी प्रतिकूल चयन जोखिम के जोखिम को कम करता है। परिणामस्वरूप, दी गई असंतुलन को अधिक नकदी प्रदाताओं, दोनों डीलरों और गैर-डीलरों के उद्धरण के साथ मिलान किया जा सकता है, और व्यापारिक स्थानों (एल्गोरिदम के माध्यम से) के नेटवर्क के माध्यम से तेज़ी से फेर दिया जा सकता है। इससे व्यापार की गति में वृद्धि हुई है, और प्रभावी ढंग से गर्म आलू के व्यापार का एक नया रूप है, लेकिन केंद्र में केवल डीलरों के साथ नहीं। एल्गोरिथम व्यापार इस प्रक्रिया की दक्षता के लिए आवश्यक है, और एक जैसे डीलरों और अंतिम उपयोगकर्ताओं के बीच व्यापक हो गया है। हालांकि, उच्च आवृत्ति व्यापार (एचएफटी) से एल्गोरिदमिक अंतर करने के लिए महत्वपूर्ण है, एक उपसमुच्चय जिसे मिलिसेकंड स्तर पर बेहद कम अवधि वाली अवधि से अवगत कराया गया है और एक बड़ी मात्रा में अक्सर जमा करने के तुरंत बाद रद्द कर दिया जाता है (जैसे बाजार समिति (2018))। ईबीएस का अनुमान है कि इसके ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर 30-35 की मात्रा एचएफटी-संचालित है। एचएफटी रणनीतियों दोनों छोटे, अल्पकालिक कीमतों में असमानता का फायदा उठाने और बोली-पूछो फैल से बहुत उच्च आवृत्ति में तरलता प्रदान कर सकती हैं। स्पीड महत्वपूर्ण है, और जैसा कि एचएफटी फर्मों के बीच प्रतिस्पर्धा में वृद्धि हुई है, तेजी से होने से अतिरिक्त लाभ कम हो गए हैं 15 इस प्रकार यह संभव नहीं है कि एचएफटी 2018 के बाद से टर्नओवर की बढ़ोतरी का एक महत्वपूर्ण चालक रहा है। 16 निष्कर्ष विदेशी मुद्रा बाजार में व्यापार गतिविधि अप्रैल 2018 में 5.3 ट्रिलियन की उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जो 2018 की तुलना में 35 अधिक है। परिणाम 2018 त्रैवार्षिक सर्वेक्षण पहले से ही पूर्व सर्वेक्षण में देखा गया बाजार में एक प्रवृत्ति की पुष्टि करता है: पहले, गैर-व्यापारी वित्तीय संस्थानों (छोटे बैंक, संस्थागत निवेशक और हेज फंड) की बढ़ती भूमिका दूसरा, मुद्रा व्यापार का एक और अंतर्राष्ट्रीयकरण और साथ ही एक समय वित्तीय केंद्रों में बढ़ती एकाग्रता और आखिरकार, तकनीकी रूप से विकसित होने वाली एक तेजी से विकसित बाजार संरचना जो मार्केट भाग लेने वालों की विविध व्यापारिक जरूरतों को पूरा करती है। 2018 ट्रीएनिअल में पेश किए गए नए और अधिक दानेदार टूटने से इन घटनाओं के अधिक विस्तृत विश्लेषण की अनुमति मिलती है। गैर-डीलर वित्तीय संस्थानों के बारे में अधिक विस्तृत जानकारी के साथ, उनके व्यापारिक उद्देश्यों और एफएक्स टर्नओवर की वृद्धि के बीच संबंध बेहतर हो सकते हैं। अलग इंटर-डीलर और ग्राहक सेगमेंट के साथ बाज़ार की एक बार स्पष्ट कटौती वाली दो-स्तरीय संरचना अब मौजूद नहीं है। इसी समय, अलग-अलग बाजार सहभागियों के तरीके की संख्या में काफी अंतर हो गया है, जिससे पता चलता है कि खोज लागत और व्यापारिक लागत अब काफी कम हो गई हैं। इससे वित्तीय ग्राहकों के लिए डीलरों के साथ तरलता प्रदाता बनने का मार्ग प्रशस्त हुआ है। इसलिए, वित्तीय ग्राहकों न केवल अपने निवेश निर्णयों के माध्यम से, बल्कि एक नए हॉट आलू व्यापार प्रक्रिया में हिस्सा लेते हुए वृद्धि हुई वॉल्यूमों में योगदान करते हैं, जहां डीलरों का कोई विशेष भूमिका नहीं है। संदर्भ बॅनर्जी, एस एंड आई क्रेमर (2018): असहमति और सीखने: व्यापार के गतिशील पैटर्न, जर्नल ऑफ फाइनेंस। नहीं 65 (4), पीपी 1269-1302 बेच, एम और जे सोबरुन (2018): एफएक्स बाजार रुझान, त्रैमासिक सर्वेक्षणों के बीच और उससे पहले, बीआईएस तिमाही समीक्षा। दिसंबर Duffie, डी (2018): अंधेरे बाजार: परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण और ओवर-द-काउंटर बाजारों में सूचना प्रसारण। प्रिंसटन यूनिवर्सिटी प्रेस. एहलर्स, टी और एफ पैकर (2018): उभरती अर्थव्यवस्थाओं में एफएक्स और डेरिवेटिव मार्केट और उनकी मुद्राओं का अंतर्राष्ट्रीयकरण, बीआईएस क्वार्टरली रिव्यू। दिसंबर। Kroencke, T, F Schindler and A Schrimpf (2018): International diversification benefits with foreign exchange investment styles, Review of Finance (forthcoming). Lyons, R (1997): A simultaneous trade model of the foreign exchange hot potato, Journal of International Economics . no 42, pp 275-98. Markets Committee (2018): High frequency trading in the foreign exchange market . BIS, Basel, September. Menkhoff, L, L Sarno, M Schmeling and A Schrimpf (2018): Currency momentum strategies, Journal of Financial Economics . no 106(3), pp 660-84. Pojarliev, M and R Levich (2018): A new look at currency investing . CFA Institute Research Foundation Publications. Secmen, A (2018): Foreign exchange strategy based products, in J James, I Marsh and L Sarno (eds), Handbook of Exchange Rates . Wiley. Algorithmic trading: Automated transactions where a computer algorithm decides the order submission and execution (also see High-frequency trading). Bid-ask spread: The difference in the price the customer receives for selling a security or currency (bid) and the price at which the customer buys (ask). Broker: A financial intermediary who matches counterparties to a transaction without being a party to the trade. The broker can operate electronically (electronic broker) or by telephone (voice broker). Buy-side: Market participants that act as a customer of the dealer. This need not mean that the specific entity is actually buying or selling. Dealer: A financial institution that is entering into transactions on both sides of markets, seeking profits by taking risks in those markets and by earning a spread sometimes also referred to as sell-side. Electronic communications network (ECN): A computer system that facilitates electronic trading, typically in OTC markets. High-frequency trading (HFT): An algorithmic trading strategy that profits from incremental price movements with frequent, small trades executed in milliseconds for very short investment horizons. HFT is a subset of algorithmic trading. Liquidity aggregator: Technology that allows participants to stream prices from several liquidity providerspools simultaneously. Computer algorithms allow customisation of the price streams, by both the liquidity provider and the receiving counterparty. Multi-bank trading platform: An electronic trading system that aggregates and distributes quotes from multiple FX dealers. Overlay management: The management of the currency exposure of international bond and equity portfolios. Prime brokerage: A service offered by banks that allows a client to source funding and market liquidity from a variety of executing dealers while maintaining a credit relationship, placing collateral and settling with a single entity. Reporting dealer: A bank that is active as a market-maker (by offering to buy or sell contracts) and participates as a reporting institution in the Triennial. Retail aggregator: A term used for online broker-dealers who stream quotes from the top FX dealers to customers (individuals and smaller institutions) and aggregate a small number of retail trades. Sales and trading desk: FX deals are traditionally arranged via sales desks, which are responsible for maintaining the relationship with the customer. Once an incoming client order is received, it is passed on to the trading desk for execution. Single-bank trading system: A proprietary electronic trading system operated by an FX dealer for the exclusive use of its customers. 1 The authors would like to thank Claudio Borio, Stephen Cecchetti, Alain Chaboud, Richard Clarida, Dietrich Domanski, Jacob Gyntelberg, Michael King, Colin Lambert, Michael Melvin, Lukas Menkhoff, Michael Moore, Richard Olsen, Richard Payne, Lucio Sarno, Elvira Sojli, Christian Upper, Clara Vega, Philip Wooldridge and seminar participants at the Central Bank of Norway for useful comments and suggestions. We greatly appreciate the feedback and insightful discussion with numerous market participants at major FX dealing banks, buy-side institutions and electronic trading platforms. We are particularly grateful to Denis Ptre for compiling the data and Anamaria Illes for excellent research assistance. The views expressed are those of the authors and do not necessarily reflect those of the BIS or the Central Bank of Norway. 2 Due to the decentralised structure of the FX market, where deals take place over the counter (OTC) and where liquidity is fragmented across different venues, the market is rather opaque and quantitative information on market activity quite sparse. 3 Over the last 10-15 years, market participants have increasingly recognised FX as a separate asset class. This is reflected in the number of products offered by major banks to institutional and retail investors (Secmen (2018), Pojarliev and Levich (2018)). 4 The term hot potato trading was coined by Lyons (1997) and described the passing of currency inventory imbalances (due to an exogenous shift in the demand and supply of currencies) around the inter-dealer market. 5 To put these numbers into perspective, it is useful to compare these figures with those of other main asset classes. Total trading volume in all equity markets around the world, for instance, reached roughly 300 billion per day in April this year, about 25 of the global FX spot volumes of non-dealer financial institutions. 6 The surge in options reflects the period of intense yen trading in April 2018 (see below): almost half of the options traded that month were linked to JPYUSD. At the time, hedge funds expressed their directional views via the options market, where they accounted for 24 of turnover. 7 While the 2018 Triennial is the first to collect information on lower-tier banks, stable numbers of reporting dealers suggest that it is unlikely that such trades were previously reported as inter-dealer trades. According to market sources, lower-tier banks have become more active in the FX market in recent years. A recent trend for these banks is to source liquidity from top-tier dealers and to effectively resell it (often referred to as white-labelling) to smaller, local clients, who are less attractive to top dealers. 8 Management of the FX component of asset portfolios is often delegated to overlay managers (see eg Pojarliev and Levich (2018)). Some of the FX management can be passive and simply targeted towards removing currency risk exposure. Under more active mandates, the goal is to add extra return to the portfolio and to generate diversification benefits via currency investments. 9 Non-financial customers (still) play a larger role in renminbi trading than they do in other important EM currencies. They contributed about 19 to renminbi turnover in April 2018, whereas professional asset managers (institutional investors and hedge funds) accounted for only 9. 10 Due to the practical benefits from electronic execution, such as straight through processing, most of the voice trades are in fact eventually booked electronically. Some market reporters suggest that as much as 95 of all spot transactions could in fact be electronic. 11 EBS has so far experienced the largest drop in volumes (Graph 5. right-hand panel), which is natural given its lead in currency pairs where the internalisation ratios are the largest (as high as 75-85 for key EUR and JPY pairs). As internalisation ratios increase also for the smaller currency pairs that typically have been traded at Reuters, it is likely that Reuters will also experience a decrease in volume. 12 This estimate is based on the assumption that yen trading would have grown at a similar rate as trading in other important advanced economy currencies such as the US dollar, euro, pound sterling and Swiss franc. 13 While quantitative currency hedge funds faced a challenging environment, macro hedge funds with a discretionary investment style performed better, according to market sources. Such funds are likely to have played a significant role as drivers of yen volumes between late October 2018 and April 2018. 14 The Japanese case clearly stands out, where equity prices surged more than 55 in local currency terms between October 2018 and April 2018. Given the depreciation pressure faced by the yen over this period, real money investors heavily engaged in hedging. Triennial data show that institutional investors were behind 32 of the volume in yen forward contracts in April 2018. 15 Some electronic platform providers have also recently introduced microstructural changes to reduce competition for speed (eg by increasing minimum tick size or by modifying the treatment of incoming orders in the queue). 16 According to market sources, the HFT segment in foreign exchange markets has seen a consolidation in recent years. In this process, major HFT firms have mostly turned to market-making as their main strategy. Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in April 2018 - Preliminary global results - Turnover In April this year, 53 central banks and monetary authorities participated in the eighth Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity (the triennial survey). The objective of the survey is to provide the most comprehensive and internationally consistent information on the size and structure of global foreign exchange markets, allowing policymakers and market participants to better monitor patterns of activity in the global financial system. 1 Coordinated by the BIS, participating institutions collect data from some 1,300 reporting dealers on turnover in foreign exchange instruments and OTC interest rate derivatives. The triennial survey has been conducted every three years since April 1989, and has been modified since April 1995 to include OTC interest rate derivatives. Previous triennial surveys have used the expression traditional foreign exchange markets to refer to spot transactions, outright forwards and foreign exchange swaps. This expression excludes currency swaps and currency options, which are under OTC instruments. Beginning with the 2018 survey, the expression global foreign exchange markets will include all five foreign exchange instruments. Turnover on global foreign exchange markets and in interest rate derivatives is analysed in Tables 1 to 5 and in Tables 6 to 9, respectively. The headline figures from the April 2018 survey are the following: 1. Turnover on the Global foreign exchange market Global foreign exchange market turnover was 20 higher in April 2018 than in April 2007, with average daily turnover of 4.0 trillion compared to 3.3 trillion. The increase was driven by the 48 growth in turnover of spot transactions, which represent 37 of foreign exchange market turnover. Spot turnover rose to 1.5 trillion in April 2018 from 1.0 trillion in April 2007. The increase in turnover of other foreign exchange instruments was more modest at 7, with average daily turnover of 2.5 trillion in April 2018. Turnover in outright forwards and currency swaps grew strongly. Turnover in foreign exchange swaps was flat relative to the previous survey, while trading in currency options decreased. As regards counterparties, the higher global foreign exchange market turnover is associated with the increased trading activity of other financial institutions - a category that includes non-reporting banks, hedge funds, pension funds, mutual funds, insurance companies and central banks, among others. Turnover by this category grew by 42, increasing to 1.9 trillion in April 2018 from 1.3 trillion in April 2007. For the first time, activity of reporting dealers with other financial institutions surpassed inter-dealer transactions (ie transactions between reporting dealers). Foreign exchange market activity became more global, with cross-border transactions representing 65 of trading activity in April 2018, while local transactions account for 35. The percentage share of the US dollar has continued its slow decline witnessed since the April 2001 survey, while the euro and the Japanese yen gained relative to April 2007. Among the 10 most actively traded currencies, the Australian and Canadian dollars both increased market share, while the pound sterling and the Swiss franc lost ground. The market share of emerging market currencies increased, with the biggest gains for the Turkish lira and the Korean won. The relative ranking of foreign exchange trading centres has changed slightly from the previous survey. Banks located in the United Kingdom accounted for 36.7, against 34.6 in 2007, of all foreign exchange market turnover, followed by the United States (18), Japan (6), Singapore (5), Switzerland (5), Hong Kong SAR (5) and Australia (4). 2. Turnover in OTC interest rate derivatives Activity in OTC interest rate derivatives grew by 24, with average daily turnover of 2.1 trillion in April 2018. Almost all of the increase relative to the last survey was due to the growth of forward rate agreements (FRAs), which increased by 132 to reach 601 billion. More detailed results on developments in the foreign exchange and OTC derivatives markets and comprehensive explanatory notes describing the coverage of and terms used to present the statistics are included in the separate statistical release of the data. Explanatory notes follow statistical tables. The BIS plans to publish, in November 2018, the detailed results of the activity in April 2018 and of the positions at end June 2018 on FX instruments. A specific press release will also be published in November on the global OTC positions at end June 2018. In addition, special features will be devoted to the Survey in the December 2018 BIS Quarterly Review. National results of central banks and monetary authorities that participated in the survey and that publish their results at the same time as the BIS are available at: